La importancia de los acuerdo de accionistas y su letra chica en una empresa familiar.<\/p>\n\n\n\n
Voces autorizadas del mercado hablan de un aumento significativo en la demanda por la compra de empresas y – aunque recelosas de que las valuaciones est\u00e9n muy bajas- de un creciente inter\u00e9s de los due\u00f1os en vender. Todo exacerbado por la coyuntura del pa\u00eds.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Cuando la oferta y demanda convergen, \u2018habemus deal\u2019 (Econom\u00eda 101). Sin embargo, en empresas familiares es cr\u00edtico asegurarse que exista un alineamiento conceptual y formal entre el acuerdo familiar y el shareholders agreement (acuerdo de accionistas). Todo esto en adici\u00f3n a las recomendaciones ya cubiertas en la edici\u00f3n del 00\/00\/2021 de este diario.<\/p>\n\n\n\n Incluir provisiones para la venta de la participaci\u00f3n de los socios familiares. Asociado al punto interior, deber\u00eda incluirse una Finalmente, es recomendable la inclusi\u00f3n de las clausulas drag-along otag-along en el acuerdo de accionistas. La cl\u00e1usula drag-along establece que encaso de una venta, los socios minoritarios tambi\u00e9n deber\u00e1n vender sus acciones; mientras que la cl\u00e1usula tag-along le otorga a los socios minoritarios la posibilidad de vender sus acciones al mismo valor y condiciones que los socios mayoritarios.<\/p>\n\n\n\n Recordemos que para una empresa familiar que no cotiza en bolsa, las posibilidades de un evento de liquidez para un accionista se circunscribe a la venta de las acciones, generalmente castigadas en el precio si es un accionista minoritario.<\/p>\n\n\n\n Anticipar y tomar acci\u00f3n sobre los escenarios descritos anteriormente, va reducir enormemente la probabilidad de conflicto entre los miembros de la familia. Recordemos que la armon\u00eda familiar no tiene precio.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La importancia de los acuerdo de accionistas y su letra chica en una empresa familiar. 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De no ocurrir ese alineamiento, una posible venta ser\u00e1 una fuente de conflicto emocional e incluso legal en la familia propietaria. En el universo de las empresas familiares el nombre del juego en la gesti\u00f3n de las mismas es la prevenci\u00f3n de conflictos. \u00bfC\u00f3mo se logra aquello? planeando y anticipando la mayor\u00eda de escenarios que los puedan generar. Eso incluye, el escenario de una venta total o parcial.
Algunas recomendaciones que son claves a considerar en un acuerdo de accionistas familiares y que deber\u00edan reflejar un consenso formal entre ellos ya sea en el protocolo familiar o en alguna otra forma de discusi\u00f3n o acuerdo.<\/p>\n\n\n\n
Esas reglas deben contemplar las expectativas de la familia sobre el control de la empresa, y entre ellas, el orden de prioridad sobre a quienes un sociofamiliar minoritario deber\u00eda ofrecer sus acciones: la sociedad (es decir todos los accionistas proporcionalmente), accionistas familiares individuales y finalmente, terceros fuera de la familia.<\/p>\n\n\n\n
referencia a las metodolog\u00edas para la valoraci\u00f3n de la empresa
(generalmente flujo de caja descontado o multiplicadores) que determinar\u00e1 finalmente, el valor de las acciones. Sin estas cl\u00e1usulas previamente establecidas, va a ocurrir lo obvio, quien quiera vender va a tener una expectativa alta y los que compren querr\u00e1n hacerlo a un precio bajo.
Cuando ambas partes (comprador y vendedor) son familia, un desacuerdo en la valoraci\u00f3n (si es hecha sobre la marcha) va a ser fuente de conflicto o resentimientos. No lo dude.<\/p>\n\n\n\n